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農業供給側改革 會否催生農產品大行情?

中央農村工作會議提出,要深入推進農業供給側結構性改革。圍繞供給側改革這根主線,農業部表示,2017年將繼續調減玉米;大力穩生豬、興奶業;推進漁業減量增收和資源養護等。在這些舉措影響下的農產品市場將如何演繹?會否復制煤鋼期貨行情?

  不會復制工業領域供給側改革行情

  “和工業領域的供給側改革不一樣,農業供給側改革對農產品市場影響偏中性。”善境投資管理有限責任公司總經理吳洪濤對上證報記者直言。

  他認為,糧食屬于雙刃劍,價格太低會影響農民收入,價格太高會推高農副產品價格,增加通脹風險。所以,農業供給側改革更實質性的影響要看后期是否有更針對性的舉措出臺。另外,目前貨幣環境與之前工業供給側改革舉措剛推出時有所不同,流動性趨緊,這兩天農產品價格表現整體偏疲軟正是市場預期的集中表現。

  文華財經統計顯示,2016年文華農產品指數上漲15.29%,工業品指數則上漲60.10%。相比工業品的大漲行情,農產品的表現相對溫和。

  玉米、小麥等商品具有想象空間

  不過,多位受訪人士對記者表示,隨著農業供給側結構性改革深入推進,玉米、小麥等商品仍具有想象空間。

  上海步耘投資總經理時巖就堅定長期看好玉米。他對記者表示,據國家規劃,在2016年籽粒玉米調減約3000萬畝的基礎上,2017年玉米面積將再調減1000萬畝,但由于今年玉米價格低迷,大豆價格高企,實際縮減面積很可能超過1000萬畝,再加上玉米下游的飼料需求、深加工需求持續看好,2017年國內玉米市場有望扭轉增庫存局面,中國玉米價格底部將逐步顯現。

  中大期貨副總經理景川也對記者表示,結合2017年農業重點工作,農業供給側結構性改革將明顯利多玉米及玉米淀粉,利多蛋白料。

  他分析,按照規劃,國家明年將繼續調減“鐮刀彎”等非優勢產區玉米1000萬畝,改種大豆、馬鈴薯等,一些區域可能糧草輪作或糧改飼,這意味著玉米供應總量減少,將利多玉米及玉米淀粉,而國產大豆種植面積增加,則對豆一構成利空。此外,生豬養殖規模化、集中化,有利于增加飼料消費,水產養殖調結構調整則可能對粕消費有影響。

  農產品價格市場化遐想

  根據中央農村工作會議精神,推進農業供給側結構性改革,一大重點內容是推進糧食等重要農產品價格形成機制和收儲制度改革,深化農村產權制度改革。

  其實,農產品市場化定價機制一直在探索中。大宗農產品收儲制度的改革就是2016年農業供給側改革的突出成之一。以玉米為例,國家不僅調減其種植面積,還取消了玉米臨時收儲制度。此外,大商所和鄭商所還先后推出了“保險+期貨”這一服務“三農”的新模式,為解決農產品價格補貼問題探索新路。

  景川表示,農業供給側改革最核心的問題就是價格形成機制市場化,這也是大勢所趨,而深入推進農業供給側結構性改革,就意味著那些不是市場化的領域將推進市場化,還意味著國家收儲制度也將成為市場機制的一部分。“有了市場化價格形成機制之后,包括期貨、期權等在內的風險防范工具才能為農民和涉農企業采用,才能有效防范市場風險。”

  時巖則認為,推進農產品價格形成機制市場化,核心還是在玉米、大豆和棉花上,棉花、大豆啟動目標價格改革試點已有3年,玉米取消臨時收儲制度也有1年,從改革效來看還是很不錯的,但仍需要繼續深化。此外,“保險+期貨”試點也有可能進一步擴大。

  安信證券研報認為,隨著市場結構的理順,多種農產品將相繼進入庫存去化周期,推動農產品價格進入上升趨勢。其中,棉花經過5年減產,從2015/2016 種植季起已進入去庫存階段,今年走勢已經證明國儲高庫存不是其上漲的阻力。油脂類商品及橡膠受超預期的需求增長影響,市場存在結構性短缺。白糖上漲已超兩年,預計2016/2017 榨季價格依舊強勢。玉米、小麥庫存仍在累積,但增速明顯放緩,預計最遲2018年市場將出現拐點。

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